工商時報【記者黃惠聆╱台北報導】
一般來說，在升息會對債券價格的變化產生負面影響，但由於債券和債券基金依然被用來作為資產配置的標的，因此，法人說，升息前還是可以投資風險性債券，但宜避免投資「中天期」債券標的，至於若沒有短中期資金需求的投資人，長期債券因投資報酬率較高依然是可以投資的。
晨星基金研究部表示，投資人時常使用存續期間評估債券價格對利率走勢的敏感度。債信用貸款 信貸銀行利率 中國信託個人信貸券存續期在升息的環境下，會對債券價格的變化產生影響。以5年存續期債券為例，在假設其他條件都相同的前題下，只要升息1％，債券價格便會下降5％，但這僅能用來描述其他條件都不變的情況之下的初步結論。
晨星基金研究部分析師Thomas Boccellari認小額信貸比較 小額信貸利率最低 各家小額信貸利率比較為，投資人可能想避免投資中天期債券基金，因為其對利率變化較為敏感。然對於短、中期內需要資金的投資人來說，應該避免投資於長天期債券，因為只會增加損失本金的風險。
富蘭克林證券投顧指出，利率與債券的關係並非在天平兩端，債券表現仍需取決於當前景氣動能、利率水位、以及債券投資屬性而定，現階段投資債市宜「擇高取短」，增持具備高殖利率且能受惠景氣復甦的高收益債、原幣新興債，或靠攏以短天期債券為主的債券基金。
回顧2004年聯準會升息循環，升息前3個月債市多呈現震盪，美國公債、投資級公司債與美元主權債指數跌幅皆超過3％，但同期美國高收益債與1年期公個人信貸 信貸銀行 個人信貸銀行利率債指數跌幅收斂至0.8％以內，且升息確立後1年，高收益債展開強勁的回升行情，累積漲幅達1成。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼表示，若美國利率是因為經濟動能復甦而上升，這對企業獲利及信用基本面將帶來支撐，高收益債利差將有望收斂。
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